2024上半年，为什么制氢企业融资爆发了？

氢能企业融资，2024上半年持续保持良好的势头，只是聚焦的环节变了。

作为新质生产力重要方向之一，国内氢能产业赛道新、研发投入大，发展前景好，近年来吸引资本争相进入。

图：2019-2023年氢能产业融资情况

资本的涌入，在一定程度上体现了社会对产业的认同，也可以反应了该时期产业发展的方向。

碳索氢能网对比近几年的数据发现，2023年以前，国内氢能领域融资多集中燃料电池及相关核心材料领域;2023年后，制氢装备企业的融资频次及规模异军突起。

2023年是分界线

众所周知，氢能产业链很长，大致可分为制、储、运、加、用五大环节，每个大环节下又再分为多个细分环节。在政策激励与市场作用的双重助推下，某些细分领域就有可能迎来发展机遇，例如，用氢环节的氢燃料电池和制氢环节的电解水制氢领域。

碳索氢能网通过整理近两年的融资数据发现，2022年国内整个氢能产业累计发生35起融资，其中燃料电池环节22起，占比60%;制氢装备环节仅2起，占比5%。从融资金额来看，燃料电池环节占比90%，制氢环节占比约1%。

然而，到了2023年，国内氢能产业累计发生61起融资，其中燃料电池29起，占比48%，制氢装备增加到19起，占比跃至31%。从融资金额来看，燃料电池占比下降至52%，制氢装备占比升至26%。

尤其是在2023下半年，大陆制氢、赛克塞斯、氢羿能源、阳光氢能、碳能科技、莒纳科技、英特利等制氢装备及相关零部件企业“扎堆”宣布完成融资。其中，阳光氢能在12月完成了6.6亿元A轮融资，投后估值约60亿元。

进入2024年后，1-6月共有25起氢能融资事件。其中，制氢装备10起，占比升至40%，燃料电池6起，占比降至24%。制氢环节完成了反超。其中，隆基氢能6月完成A轮融资，估值或超100亿，被业内称为氢能行业”最强A轮融资“。(文末附：2024年上半年氢能产业融资信息表)

氢能融资焦点从氢燃料电池转向上游制氢，2023年是分界线。

图：2024上半年氢能各环节融资分布情况

为什么是制氢?

虽然氢能融资焦点从燃料电池转向制氢装备，但二者并非零和竞争，而是一荣俱荣的关系。此前，氢能产业融资主要集中在燃料电池环节，政策驱动是重要原因。

2020年9月，五部门联合印发《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》，并于2021年先后批复了京津冀、上海、广东、郑州、河北等五个城市群，共41个示范城市启动示范工作。

2022年3月，国家发改委、国家能源局联合出台《氢能产业发展中长期规划(2021—2035年)》，其中明确了“2025年燃料电池车辆保有量约5万辆，2030年保有量达到100万辆”的目标市场空间。多项政策驱动下，燃料电池曾一度引爆投资圈。

现如今，我国燃料电池汽车城市群示范应用工作即将进入尾声。然而，各城市群示范运营进度却似乎并不及预期。据业内机构发布的6月份数据显示，广东城市群、河北城市群分别只完成了示范进度的8%和17.8%。

数据来源：H2 Plus

2023年12月，《中国汽车报》也发文提到，多家氢燃料电池汽车产业链上的企业人士坦言，尽管产业未来前景广阔，但当下一路走得艰难，尤其是过去曾经给予大力支持的地方政府，推广与普及氢燃料电池汽车的步伐有所放缓。

反观制氢端，自2023年以来，随着国际航运、航空等领域降碳政策的陆续出台，以绿氨、绿醇等为代表的绿色氢基能源需求激增，制氢市场加速升温。

据统计，2023年我国电解水制氢新增产能约3.7万吨/年，同比增长约181%。到2024年年底，我国电解水制氢累计产能预计或将超过14万吨/年，到2025年底超30万吨/年，到2030年底超650万吨/年。

电解槽作为制氢核心装备，入局企业也在快速增多。据业内不完全统计，2019年国内电解槽企业不足10家，而到2023年，业内有传言，国内布局电解槽的企业已超300家。

值得一提的是，在嗅到制氢侧市场潜力后，亿华通、国鸿氢能、捷氢科技、重塑能源等处于长期亏损状态的燃料电池头部企业，也纷纷开始布局上游制氢。2023年6月，亿华通发布了其首套质子交换膜(PEM)电解水制氢设备;2024年4月，捷氢科技牵头申报的PEM电解水制氢装备项目入列内蒙古“揭榜挂帅”项目名单。

当下，相较于燃料电池领域，制氢端商业模式更清晰，前景需求更明确。在燃料电池发展出现瓶颈期时，制氢装备却迎来了一波发展高潮，让国内氢能产业持续保持发展的良好势头。

2024年上半年氢能产业融资信息表

作图：碳索氢能网

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