继国鸿氢能12月5日在港上市后，又一氢能公司上市工作迎来新进展。

12月8日，河南金源氢能科技股份有限公司(下称"金源氢能")通过港交所聆讯，海通国际为独家保荐人。

值得注意的是，这也是全国首例煤炭企业分拆氢能子公司上市案例。顺利上市后，将成为继亿华通和国鸿氢能后国内第3家氢能上市公司。

金源氢能是河南知名煤化工企业——金马能源(06885.HK)直接持股99.53%的子公司。2017年10月，金马能源在香港联交所主板挂牌上市，截至发文时总市值8.25亿。

招股书显示，金源氢能主营业务是销售以液化天然气为代表的清洁能源以及加氢苯基化学品。2022财年公司清洁能源产品以及加氢苯基化学品实现收入分别为7.47亿元和13.14亿元，占公司营收比例分别为33.2%和58.3%。

但金源氢能目前也面临业绩下滑困境。相关数据显示，在液化天然气和氢苯基化学品两大主营产品价格下跌的影响下，2023年上半年金源氢能实现收入10.76亿元，较2022年上半年的10.79亿元略微下滑。同期，公司净利润为6571.4万元，较2022年上半年的1.17亿元下滑43.85%，公司毛利率也从2022年上半年的15.3%下降至2023年上半年的9.9%。

图源：金马氢能招股书

招股书显示，金源氢能在氢能领域主要涉及燃料电池用氢的生产和销售及加氢站建设，2023年上半年氢气业务营收1.16亿元。

氢气生产方面，目前郑州已建成的11座加氢站中，尚无运营商自供氢气的情况。金马氢能目前氢气生产主要依托金江炼化合营公司，金江炼化由金源氢能全资子公司和洛阳炼化分别持有49%和51%的股份。金源氢能目前拥有2400万立方米的氢气产能，同时拥有纯化装备，目前燃料电池用高纯氢年产能为4800万立方米，其原料采用管道输送的方式供给。

同时，金源氢能向金马集团采购了焦粒制气设备，可以直接通过焦粒造气设施生产氢气，该设施将使金源氢能的氢气年产能达到4.2亿立方米，产能预计在两年内形成，以保障高纯氢原材料的供应。

加氢站网络建设方面，截至发稿日，金源氢能已在济源高新技术产业开发区(化工园区)建成一座配有加氢设施的加气站，并在郑州高新技术产业开发区正在建设一座配有加氢设施的加气站，其建设已基本完成。另一方面，金源氢能在济源高新技术产业开发区(化工园区)正在进行氢气充装设施的建设。

2023年6月，金源氢能与政府指定协调郑州高新技术产业开发区相关事务的委员会订立合作协议，协议指出，金马能源须在郑州高新区成立项目公司，该项目公司计划于未来三至五年内在郑州高新技术产业开发区建设15座配有加氢设施的加气站。

此外，为了确保氢气的需求，金源氢能还与河南一达民安市政服务有限公司(简称“一达民安”)及宇通商用车有限公司(简称“宇通”)订立三方框架协议。根据该协议，一达民安将购买不超过1000辆宇通生产的燃料电池渣土车，而金源氢能将运营配有加氢设施的加气站按约定价格以供一达民安所购渣土车之用。

氢气输送方面，招股书指出，金江炼化从金宁能源采购煤气以生产氢气，并通过连接济源市(其总部所在地)至洛阳市的专用管道输送工业用氢气。该管道全长25公里，其中17公里位于济源市，8公里位于洛阳市。其公称直径为500毫米，埋于至少1.5米深的地下，年输送量为100400吨，设计管内可承受最大压力为4.0兆帕。