“氢能第一股、第二股”2025上半年营收纷纷同比减少超过50%。

8月14日，亿华通发布盈利预警公告，2025上半年营收同比减少约53%。

8月25日，国鸿氢能(09663.HK)发布中期业绩公告。报告显示，截至2025年6月30日止六个月，国鸿氢能总收入约为人民币5888.3万元，较去年同期大幅减少55.7%；公司拥有人应占亏损约为人民币1.84亿元，较去年同期减少13.2%；每股基本亏损为0.36元，较过往期间每股基本亏损0.41元减少12.2%。

在财务回顾中，报告显示收入大幅下降的原因主要是氢燃料电池行业仍处于商业化的早期阶段，基础设施建设不完善，且行业正经历从“政策示范驱动型”向“场景商业化驱动型”的适应性调整，导致市场销量承压。此外，氢燃料电池系统的平均售价也有所下跌。

在管理层讨论与分析中，公司专注于氢能核心装备的研发和销售，积极推进氢能技术的商业化应用。报告期内，公司继续加大研发投入，研发费用超过6780万元，着重提升产品性能和可靠性。同时，公司在氢能应用场景上不断拓展，包括氢能重卡、轨道交通和氢能船舶等新兴领域，旨在推动氢能的规模化应用和商业化进程。

国鸿氢能在2025上半年延续了2024年营收下滑的趋势，反映出氢能行业商业化进程仍面临挑战。但亏损收窄表明表明公司在成本控制和运营效率提升方面取得了一定成效，努力在困境中寻找突破。

根据财报，报告期内国鸿氢能的燃料电池系统产品平均价格为3,304.9元/千瓦，同比下降12.56%，电堆产品平均价格已经达到841.8元/千瓦，同比下降53.22%；燃料电池系统产品毛利由往期2.4%回升至报告期间的约12.6%，电堆毛利由往期47.2%降至报告期间的-29.5%，出现了负毛利。

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