近日，大秦数字能源技术股份有限公司（以下简称“大秦”）向港交所递交上市申请。招股书显示，2025年公司营收25.25亿元，同比增长244.3%，净利润由2024年的亏损3.78亿元扭转为盈利1.25亿元。按出货量计，公司已是全球第五大户用储能系统（ESS）提供商，户用ESS出货量约2.5吉瓦时，市占率6.5%。

作为一家2017年才成立的公司，大秦没有电芯产能，也不产逆变器，硬是靠一套“安装商友好”的打法，杀入全球户储市场前五。大秦的成长逻辑，和特斯拉、比亚迪等竞争对手截然不同，它更像是一个用消费品思维做工业品的故事。

“比亚迪”班底

大秦的故事，要从一群“比亚迪人”说起。

大秦实控人、董事会主席兼总经理柳扬，2007年大学毕业后进入比亚迪，一待就是18年，离职前担任比亚迪光伏事业部销售总监。2017年，他离开比亚迪创办大秦数能。

随后的几年里，童建成、朱晓辉、雷纯波、李程、赵然志——一批比亚迪的老同事相继加入，组成了一支几乎清一色“比亚迪系”的核心团队。公司二号人物、执行董事兼销售总监童建成，2006年大学毕业后就在比亚迪负责市场营销，直到2023年加盟大秦。

这个团队的市场基因，决定了大秦的战略方向。2019年左右，当时还在做电芯贸易的大秦敏锐察觉到海外户用储能市场即将爆发，果断转向做储能电池系统。

这一战略转向的时机可谓把握的恰到好处。2021年，欧洲能源危机推动户用储能需求全面爆发，大秦幸运的抓住了这一黄金“窗口期”，并在两年后成为欧洲市场仅次于特斯拉的第二大户储品牌。

时至今日，大秦的业务触角已经遍及欧洲、亚太、美洲、非洲及中东等全球100多个国家和地区，ESS电池累计出货量超100万台。据弗若斯特沙利文数据，按2025年出货量计，大秦是全球第五大户用储能系统提供商，出货量2.5GWh，市场份额达到6.5%。而排在它前面的，则是特斯拉、华为、德业股份等行业巨头或逆变器龙头。

产品+品牌+渠道

对于大秦这样的“后起之秀”，能够在巨头林立的市场中站稳脚跟，必然有其独到的一面，例如商业模式。

以特斯拉、比亚迪为代表的储能巨头，它们采取的是重资产的“垂直一体化”模式，即电芯自产、逆变器自研、系统自集成、品牌自营、渠道自建。比如特斯拉Powerwall从电芯到BMS到逆变器再到云平台全部自己掌控，用户买的是一个“特斯拉生态系统”；比亚迪同样是全栈自研，从矿到材料到电芯到系统到回收，一条龙全打通。

而大秦则专注于产业链的两端，即产品设计与市场营销。它做的不是产业链的闭环，而是以客户需求为起点的生态闭环——通过深挖客户需求反哺产品设计，再基于设计去匹配合适的供应商以及原配件。大秦的产品竞争力，就是比巨头更懂客户。

这种模式的底层逻辑，来自创始团队的电芯贸易经验。柳扬在比亚迪光伏事业部负责销售，对电芯的成本结构、供应链波动和海外客户需求非常熟悉。大秦早期的核心能力，不是造电芯，而是知道从哪里买到便宜的电芯、知道把电芯组装成什么规格最好卖、知道通过什么渠道卖到谁手里。

更为重要的是，大秦在创业初期是宁德时代磷酸铁锂电芯战略合作伙伴，可以优先获得A品电芯供应。在很多竞品因电芯良莠不齐而出现质量事故时，大秦的产品清晰标注“采用宁德时代电芯”，成为高稳定性的代名词，这让它迅速赢得了欧美安装商和终端客户的信任，品牌知名度也愈发提升。

当然，仅靠大秦自身的力量，很难与巨头们抗衡，它需要一个杠杆。户储生意的核心，是赢得安装商推荐。大秦深谙此道，并掷出了三张牌：

·兼容多品牌逆变器，降低安装商切换成本；

·本地仓配加灵活供货，减轻安装商备货压力；

·属地工程师就近服务，售后响应更快。

这套打法精准切中了海外安装商的核心诉求，并在户储市场的起步阶段，助力大秦实现了快速、精准的大面积铺货。在经销商的助力下，身为后起之秀的大秦，迅速拉平了与巨头之间的品牌价值差距。根据招股书，2023-2025年，大秦的分销商销售额占比分别达到86.4%、92.5%及98.2%。大秦与经销商之间，可谓彼此依存，相互成就。

说到这里，大秦的商业逻辑愈发清晰，即消费品市场惯用的“产品+品牌+渠道”的三驾马车。虽然这套模式也曾遭遇过巨大的困难，比如前几年因碳酸锂价格暴涨、大秦高价囤货导致企业陷入了亏损，但随着产业链上游的愈发成熟，它的轻资产优势也会愈发凸显。

尤其是随着储能市场竞争的全面加剧，主打“价格战”的工业品思维注定举步维艰，“隔壁”的光伏已经证明了这一点。对于户储这样的市场而言，唯有以消费品思维，用基于产品力的品牌价值和渠道布局，方可行稳致远。