康明斯能顶住这次危机吗？

近日，康明斯宣布，将对其零排放技术部门Accelera内的电解槽业务展开“战略审查”。

作出这一决定，源于在2025第三季度财报中Accelera出现了2.4亿美元的“非现金费用”，如库存减记和商誉减值。且该部门的息税折旧摊销前利润（EBITDA）亏损高达3.36亿美元。

康明斯CEO兼董事长詹妮弗·拉姆齐（Jennifer Rumsey）对此表示：“由于需求前景明显疲软，我们正在对电解槽业务进行战略审查。”首席财务官（CFO）Mark Smith也在公司2025年第三季度电话财报会议上透露，电解槽产品需求正在快速“枯竭”，“需求下降的速度比我职业生涯中见过的任何情况都要快。”

公司强调，此次审查不是放弃氢能，而是“战略调整”以应对不确定性。Rumsey表示，公司对氢能的长期承诺不变，但需“务实应对当前挑战”。

据财报，近几年康明斯氢能一直处于亏损状态。2024 财年税前亏损达到 7.64 亿美元，2023 年亏损4.43亿美元，今年7月康明斯还退出了与中石化基金合资的恩泽氢能电解槽公司。

此前，碳索氢能分析，近两年欧美国家对氢能的投资热情骤减，西方曾经的电解槽巨头们逐渐被边缘化，深陷订单违约、亏损扩大等泥潭，已有一批企业破产出局。

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