IV型储氢瓶性能优异，预计未来将主导国内车载储氢市场。目前已商业化生产的储氢瓶可分为四种，其中具备长期发展潜力的要属III型（铝内胆碳纤维全缠绕气瓶）和IV型瓶（塑料内胆碳纤维全缠绕气瓶），两者都适用于车载移动储氢等移动场景，但IV型瓶在轻量化、储氢密度、容积规格等方面性能更优，我们预计后续将作为主流瓶型广泛运用。国外目前已开始商业化生产和使用70MPa IV型瓶，而我国现阶段仍以35MPa III型瓶的应用为主，但随着技术进步、叠加配套政策体系及基础设施逐渐完善，国内也将逐步向70MPa IV型瓶过渡。
储氢瓶技术壁垒较高，后续成本下降空间大。储氢瓶生产流程可大致分为内胆成型和纤维缠绕两个环节，总体来看技术难度较大、工艺参数众多、关键原材料及装备仍部分依赖进口、精细化生产管理有待提升，存在一定的技术壁垒。储氢瓶当前成本较高，单瓶售价在2万以上，其成本构成中碳纤维复合材料占比超60%。当下国内储氢瓶所用原材料主要为T700以上小丝束碳纤维，未来若能逐步替换为大丝束碳纤维（国外普遍做法），则有望推动气瓶成本进一步降低。除此之外，IV型瓶的全面启用、大容量气瓶的研制以及产销规模整体扩大也有望推动储氢瓶降本。
储氢瓶市场参与企业数量有限，但近两年集中度有所下降。储氢瓶属于特种设备，参与企业必须先取得B3级压力容器特种设备制造许可证书，同时其生产的成品也需经国家市场监督管理总局认可的第三方型式试验机构进行十余项型式试验并取得证书才能对外出售。较高的行业准入壁垒造成参与企业数量相对较少，2019年主要企业仅5家；近年来随着氢产业链景气度不断攀升，2020、2021年行业分别新增1-2家主流企业，目前头部企业7-8家；同时市场集中度呈下降态势，CR3份额从19年的91.21%下滑至21年的76.95%。
氢燃料电池汽车为储氢瓶的核心应用场景：随着中央及各地推广应用氢燃料车的政策陆续出台，氢燃料汽车商业化进程将明显加快，支撑储氢瓶及碳纤维需求高增。储氢瓶直接下游应用为氢燃料电池，燃料电池可用于道路车辆、轨道交通、航运航空等多种交通运输场景以及发电、储能等其他场景，其中氢燃料电池汽车占据主导地位。现下氢燃料电池汽车仍处于起步阶段，受制于技术、成本和配套设施缺乏等客观因素，早期应用需高度依赖政策支持与政府补贴。2022年3月《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》出台，明确到25年我国氢燃料车保有量需达到5万辆，我们据此推算出到25年对应碳纤维用量将突破万吨，对应22-25年复合增速超60%。但与此同时，各省市区也在积极制定贴合各地具体经济发展状况的氢燃料汽车产业发展规划，截至目前至少有24个省市区发布了氢能发展的量化目标，据此测算出到25年我国氢燃料车保有量将达到11.2万辆，对应22-25年碳纤维用量将超过5万吨。
目 录
1生产篇：详述储氢瓶的制造工艺及技术难点
1.1储氢瓶分类介绍
5）除此之外，目前国外正在研究V型储氢瓶但尚未实现商业化，该气瓶仍然使用碳纤维复合材料缠绕，但不使用任何内胆，国内针对V型瓶的研究仍是空白。
图表2：四种储氢瓶剖面和内部结构图
资料来源：燃料电池百科，国盛证券研究所
国内储氢瓶市场预计将逐渐向III型70Mpa和IV型70MPa过渡。2020年7月21日，涉及车载高压供氢系统的两项国标修改后正式实施，均将原范围中的工作压力不超过35MPa修改为70MPa。2021年3月9日《燃料电池电动汽车加氢口》（GB/T26779-2021）最新国家标准正式发布，新国标增加了70MPa加氢口尺寸及耐臭氧老化、耐盐雾腐蚀、耐温度循环和兼容性测试等多项技术条目，制约70MPa储氢瓶发展的政策条件已经消除。并且，从储运效率、轻量化、成本等角度出发，IV型瓶相较于III型瓶具备显著优势，未来将成为车载供氢系统的主流规格，1）III型瓶重容比在0.98左右，IV型瓶重容比在0.74左右；2）III型瓶储氢密度为3.9%，IV型瓶储氢密度可以达到5.5%；3）IV型瓶单瓶气体容积可达到375升，可降低整个系统复杂性。当前我国还处于35MPa的III型瓶规模化应用和70MPa的III型瓶示范应用阶段，IV型瓶尚未得到大规模推广应用，背后原因一是由于我国氢能及燃料电池产业发展起步较晚，技术水平落后于海外，二是配套基础设施建设缓慢，目前国内加氢站规模较小且以35MPa为主，三是政策及技术标准体系尚未建立健全。后续来看，各方面限制因素将持续改善。伴随着燃料电池汽车的大规模推广，为满足进一步长续驶里程的需求，未来车载储氢瓶规格有望由III型35MPa向III型70MPa或IV型70MPa过渡，逐步与国际技术水平接轨。
1.2储氢瓶生产工艺流程
一般来说储氢瓶的生产可大致分为内胆成型和缠绕固化两个主要工段，共涉及10多道生产工序。总体来讲储氢瓶生产的技术壁垒较高，具体表现在工艺技术难度较大（比如内胆成型技术和纤维缠绕技术）、工艺参数多、装备精准度控制、检验检测技术与装备有待完善、关键原材料及零部件亟需国产化等方面。
资料来源：国富氢能招股书，国盛证券研究所；备注：停止点指工序暂停，确认前述工序合格再进行下一道工序；检查点指车间检验人员检查、复核的工序；审核点指该工序的材料，需经过第三方或者监检检查确认；见证点指根据国家特种设备法规要求，需当地质监局要现场见证的工序。
资料来源：《IV 型储氢瓶用复合材料及制备工艺》，国盛证券研究所
1.2.1内胆成型工艺
III型瓶内胆多为铝合金，目前国内使用的主流成型工艺为铝管强旋，所谓强旋就是将短厚的毛坯铝筒体套在旋压机的模具上并将其固定，当筒体随机床主轴转动时，用旋轮或赶棒从端头开始挤压筒体坯料，使坯料逐点连续发生塑性变形，变形的结果是毛坯壁厚减薄，内径基本保持不变，而轴向延伸，最终形成符合壁厚及直径尺寸要求的圆筒。该种工艺相对简单，但生产效率较低，尤其是用来加工大容积内胆时成型效率低下。目前国内头部企业有在研究其他更高效的成型方法比如拉深成型，该种工艺优势在于生产效率高、产品一致性好、圆周壁厚均匀、纵向垂直度偏差小，缺陷在于可能影响产品的疲劳寿命，且设备成本较高；此外也有企业尝试将两种工艺结合使用，比如先拉成筒状体再进行强旋。
资料来源：工业设计俱乐部，国盛证券研究所
IV型瓶内胆多采用尼龙6、高密度聚乙烯（HDPE）以及PET聚酯塑料等，对应的成型工艺主要为注塑、吹塑和滚塑成型。丰田、现代已量产的IV型瓶均为注塑+焊接工艺，该种成型方式成本低、运用较广泛、但良品率也较低，且必须配合后续的焊接工序。
1.2.2纤维缠绕成型工艺
纤维缠绕成型也是储氢瓶制备的技术难点之一，目前使用的工艺包括湿法缠绕、干法缠绕和半干法缠绕。
1）湿法缠绕是指将碳纤维丝束在特定浸胶装置中浸渍处理后，再在张力控制下直接缠绕到芯模上。由于纤维离开浸渍装置后易于将树脂带出，后道工序中存在树脂滴漏的现象，所以称为湿法缠绕。湿法缠绕工艺生产成本较低，是目前高压储氢瓶最常用的加工工艺，国内企业基本都采用湿法。但湿法成型下树脂损耗较高，树脂与碳纤维比例难以控制，产品质量及稳定性相对较差。
2）干法缠绕是以经过预浸胶处理的预浸带为原料，在缠绕机上经加热软化至粘流态后缠绕到芯模上。由于预浸带中纤维和树脂含量比例控制较好，产品质量可以精确控制，且树脂不会随处滴，整体生产环境整洁；另外，干法缠绕生产效率高，缠绕设备的速度可以达到100-200m/min。目前国外正在逐步向干法缠绕工艺过渡，国内未势能源等极个别企业也在研究和尝试干法。此种工艺的缺点在于成本较高，主要系预浸料及干法缠绕设备购置费用较高。
1.3储氢瓶成本构成及降本路径探讨
碳纤维是储氢瓶制造的关键原材料，其成本和性能对储氢瓶的成本和使用性能影响重大。根据美国能源局（DOE）的研究成果，碳纤维复合材料的成本占到储氢瓶成本的60%以上。此外，储氢瓶的制造成本还包括阀门、调节器、组装检查、氢气等要素成本。
当前国内储氢瓶的平均售价在2-3万元/支，对应单套车载供氢系统的成本在20万上下，后续降本空间充足，降本主要是从材料替换、技术进步及规模效应三方面来实现。
1）材料替换：在关键材料碳纤维方面，目前日本、韩国等成熟的氢燃料电池车型中已经用上了大丝束碳纤维，而国内储氢瓶市场中T700级小丝束碳纤维仍占据绝对主导，大丝束相关的应用仍处在早期的研发试验阶段，随着国产大丝束性能的逐步提升以及配套研究的持续突破，大丝束有望在气瓶这一细分场景中实现对小丝束的部分或全面替代，带动储氢瓶综合成本的下降。其次，当前国内储氢瓶所用的部分零部件及设备仍高度依赖进口（比如瓶阀、纤维缠绕装备等），采购价格高，后续随着构件国产化的持续推进，整体成本将随之降低。
2）技术进步：技术升级一方面是III型瓶向IV型瓶的过渡，当前国内IV型瓶相关的技术尚未突破，根据DOE的测算，同样储氢质量为5.6kg且压力规格相同的III型和IV型瓶相比，后者的成本比前者要低10%左右，因为III型瓶采用了大量的铝合金材料导致内胆成本较高。我们预计国内储氢瓶企业还需要1-2年时间才能具备70MPa IV型瓶的批量生产能力，届时气瓶在轻量化和成本方面将进一步改善。其次是气瓶容量的提升，大容量气瓶单瓶储氢密度显著提高，减少单车配套气瓶数量的同时管阀件、管路件的材料用量和成本也有望随之降低。
3）规模效应：类似于氢燃料汽车的降本路线，储氢瓶成本下降也有望受益于生产规模的扩大，根据美国汽车研究理事会测算，当气瓶生产规模由1万套提高到50万套时，氢气瓶成本会下降20%。
2市场篇：氢燃料汽车为核心场景，政策强力推动下增势可期
2.1竞争格局：准入壁垒高，厂家数量有限
储氢瓶厂家数量有限，但市场集中度呈下降趋势。国内储氢瓶主流厂家数量仅个位数，但近两年参与者有所增加，2019年主要储氢瓶供应商仅国富氢能、科泰克、天海工业、中材科技、斯林达5家，2020年新增南通中集，2021年新增奥扬科技，另外未势能源也专门从事气瓶的生产（偏自产自用）。从出货量来看，国富氢能21年市占率达35.63%，位居第一，其次是中材科技；但行业集中度呈持续下降的趋势，CR3份额从19年的91.21%下滑至21年的76.95%，当前氢能产业正处于风口，企业数量不断增长或将成为常态。
行业准入壁垒较高，主要体现在：1）储氢瓶属于特种设备，首先必须取得B3级压力容器特种设备制造许可证书，取得该许可证的前提是公司的厂房、设备、产线、人员配比及各方面资质经由国家监管单位审核并通过。2）企业的制造能力必须通过国家市场监督管理总局指定的评审机构的专家组评审之后，方可进行批量生产；且在生产制造的过程中会有专门的监检部门定时来查看生产工序流程是否符合手续。3）生产的成品在对外销售前必须通过国家市场监督管理总局认可的第三方型式试验机构对储氢瓶进行火烧、枪击、爆破、疲劳、环境、跌落等型式试验，并取得型式检验证书。
2.2储氢瓶下游应用：氢燃料电池汽车主导
储氢瓶直接用在氢燃料动力电池系统之中，再进一步用于交通运输等领域，具体包括氢燃料电池汽车、轨道交通、船舶、航空等应用场景，另外还可用于发电、建筑储能等其他领域。其中氢燃料电池汽车是最主要的下游应用场景。
2.2.1氢燃料电池汽车：发展方向以商用为主，政策大力引导下商业化进程有望提速
1氢燃料电池汽车工作原理
在氢燃料电池汽车中，燃料电池系统由燃料电池组和辅助系统组成。燃料电池堆是核心部件，将化学能转化为电能为汽车提供动力；辅助系统有四个，一是供氢系统，负责将氢从氢气罐输送到燃料电池堆，并将高压氢气降压至燃料电池所需压力，二是供气系统， 由空气过滤器、空气压缩机、中冷器、加湿器组成并为燃料电池堆提供氧气，三是水管理系统，由膨胀水箱、去离子器、水泵、散热器等组成，采用独立的水和冷却剂回路来消除废热和反应产物（水），保证电堆持续工作在最佳温度，四是热管理系统，从燃料电池中获取热量来加热车辆驾驶室等，提高车辆效率。燃料电池系统产生的电力通过动力控制单元传到电动机，在电池的辅助下，在需要时提供额外的电力。
资料来源：新浪汽车，国盛证券研究所
资料来源：德勤中国《氢能源及燃料电池交通解决方案白皮书系列一》，国盛证券研究所
氢燃料电池工作原理：氢气首先进入燃料电池的氢电极（阳极），然后氢气与覆盖在阳极上的催化剂反应，释放电子形成带正电荷的氢离子，氢离子穿过电解液到达阴极，但电子不能通过电解液，相反，电子流入电路形成电流，产生电能。在阴极，催化剂使氢离子与空气中的氧结合形成水，水是燃料电池反应中的唯一副产品。
资料来源：德勤中国《氢能源及燃料电池交通解决方案白皮书系列一》，国盛证券研究所
2发展初期体量尚小，政策驱动为关键引擎
燃料电池汽车产业处于起步阶段，当前产销规模较小。2020年受疫情等因素影响，燃料电池汽车产销量出现较大幅度下降；2021年有所恢复，全年产量及销量分别为1790辆和1596辆，分别同比增加48.67%和35.03%；2022年以来2022年1-8月产销量分别为2196辆和1888辆，分别同比增加203.31%和157.57%，增势强劲主要与氢燃料电池汽车示范城市群的开展有关。
当前氢燃料车行业发展靠政策推动。现阶段受制于技术掌握不到位、规模尚小、成本高昂、加氢基础设施不健全等客观因素，氢燃料电池车的发展仍高度依赖于产业补贴和政策支持，以2020年为例，由于经历了半年左右的氢燃料政策空窗期，直接导致氢燃料商用车销量腰斩。另外，参考纯电动汽车市场的发展轨迹，纯电市场在成长初期亦为政策驱动，历经10年左右时间才逐步走向市场化，而我国氢燃料电池商用车在2015年左右才起步，预计还需5-10年的时间才能逐渐成熟，在市场成熟之前氢燃料车在各地的推广应用都与政策直接相关。
氢燃料汽车示范城市群相继落地+“以奖代补”政策出台，政策针对性及执行力度进一步增强。
1）“以奖代补”：在氢能产业发展前期，国家补贴政策聚焦于燃料电池汽车的推广和示范应用。2009年，财政部等发布《节能与新能源汽车示范推广财政补助资金管理暂行办法》，对试点城市示范推广单位购买和使用燃料电池汽车给予补助。2015年《关于2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知》明确指出“中央财政对购买新能源汽车给予补助，实行普惠制”。2018年，国家进一步调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策，指出“燃料电池汽车补贴力度保持不变，燃料电池乘用车按燃料电池系统的额定功率进行补贴”。
为进一步提高补贴资金的运行效率，提高产业发展质量，2020年4月财政部等四部委联合发布《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，提出将对燃料电池汽车的购置补贴调整为选择有基础、有积极性、有特色的城市或区域，重点围绕关键零部件的技术攻关和产业化应用开展示范，中央财政将采取“以奖代补”方式对示范城市给予奖励；同年9月财政部等五部委联合发文《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》，提出根据示范城市在燃料电池汽车推广应用、氢能供应等方面的实际情况给予奖励。
在城市示范群政策发布后，对于氢燃料电池汽车的补贴将不再沿用新能源汽车的“国补+地补”模式，而是由中央政府将政策奖励下发给城市示范群所在的地方政府，由地方自主制定并实施产业发展奖励政策，因地制宜发展氢燃料电池产业。
资料来源：氢能观察，国盛证券研究所
资料来源：罗兰贝格《中国氢燃料电池重卡行业发展白皮书》，国盛证券研究所
3长期视角下，TCO 经济性带来真正市场化应用
更长期维度来看，随着氢燃料车经济性拐点的到来，市场应用将从被动过渡到主动。汽车的经济效益一般是通过全生命周期总拥有成本（TCO）模型进行测算，总拥有成本由购买成本及运营成本构成，运营成本包括燃料费用、基础设施成本、维修成本、零部件替换成本以及保险费用等。当前时点氢燃料汽车的TCO明显高于纯电动车和传统燃油车，随着燃料电池系统技术成熟以及成本下降、加上氢气价格及氢耗水平的降低，氢燃料汽车的TCO将持续下行。根据《中国氢能产业发展报告2020》测算，不同类型的氢燃料汽车与同类型纯电动车的成本平衡点取得时间不同，其中客车、物流车、重卡等氢燃料电池商用车型预计将在2030年前取得与同类型电动车相当的全生命周期经济性，而续航里程在500km以上的乘用车预计将于2040年前后与纯电动车型经济性相当，届时下游客户主动采购意愿或将明显提高，叠加加氢基础设施的普及，氢燃料车将逐步摆脱政策依赖性，实现自主市场化发展。
4氢燃料电池汽车的优势应用场景：发力重卡，合理拓展部分客车、专用车等商用车型
我国氢燃料电池汽车应用场景呈现“先商后乘”的发展特点。现阶段国内氢燃料电池车是以客车和重卡等商用车型为主，2021年客车占比55%，专用车占比44%（其中重卡占比41%，中卡占比3%），而乘用车主要用来租赁，占比仅1%左右，原因一方面是由于此前的产业政策优先支持商用车发展，但最为根本的原因在于氢燃料车的固有属性，相较于纯电动车而言，氢燃料车具备更高功率和能量密度，能胜任更长的续航和更大的载重负荷，因此长途运输和重载领域是其最为重要的发展方向和优势应用场景。根据国际氢能协会分析，燃料电池汽车在续航里程大于650公里的交通运输市场更具有成本优势，而乘用车和城市短程公共汽车续航里程通常较短，纯电动汽车因而更有优势。我们预计未来国内氢燃料车市场将继续保持商用为主的局面。
1）固定路线：包括矿山短倒、港口、物流园区等相对封闭和固定路线的场景，方便氢燃料电池汽车布局加氢站等配套能源加注设施，因此适用于公交车以及叉车、采矿车等专用车型。
3）高载重：由于纯电动汽车电池能量密度提升空间有限，特别是对于长途运输用的重型车辆来说，匹配一定续航里程的电池必然导致其自重较大，以特斯拉的电动重卡模型为例，预计其电池重量可以达到4.5吨。而燃料电池汽车就没有这样的问题，由于氢具有更高的比能（大约120MJ/Kg，而电池的比能是5MJ/Kg），其所携带的氢气质量远小于同等能量所需的电池质量，未来若过渡到液氢路线后车重优势还将进一步放大。因此氢燃料电池汽车在对载重要求较高的场景中更有优势。
结合氢燃料汽车在续航能力、载重负荷和能量补给时间等方面的优势，重卡将是氢燃料车的核心优势应用场景。我国的产业发展思路也正在向重卡倾斜，2020年9月五部委联合印发的《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》中对氢燃料电池补贴政策做了全面调整，其中轻型和中型货车单车补贴上限均有所下降（中型车大幅下滑、轻型车稍有下滑），而重型货车则大幅上升，31t以上的重型货车单车补贴上限涨幅达36.5%。以最新的积分标准测算，一台功率≥110kw、31t以上的重型货车最多可享受补贴100万，这足以让一台均价150万的燃料电池重卡在价格上媲美同规格的柴油重卡。重卡补贴政策明朗之后，我国氢燃料电池重卡逐渐从理论变为实际，2020年及之前氢燃料重卡销售几乎为零，而21年销量超600台。
资料来源：罗兰贝格《中国氢燃料电池重卡行业发展白皮书》，国盛证券研究所
4）低温特殊环境：在我国北方部分地区，氢燃料电池汽车也具备在出租车和公务用车领域的推广潜力，以解决寒冷条件下电动车无法完成较长行驶里程的问题。
综上，相比纯电动车型，燃料电池车克服了载重和续航能力有限、能源补充时间长、低温环境适应性差等问题，提高了营运效率。而纯电动车在配套设施、成本经济性等方面优势更为突出，尽管续航能力有弱势，但在乘用车以及城市内的公交、物流车、环卫等短途商用车领域具备较强的适用性和竞争力。
2.2.2其他应用：处在前期研制阶段，商业化尚未开启
氢燃料电池的下游应用广泛，包括交通运输、便携式电池、发电和建筑储能领域。其中交通运输为其核心增量领域，除开道路车辆之外，氢燃料电池还可用于轨道交通、船舶、无人机、飞机等场景，目前我国正在积极探索上述非道路运输领域，并已形成项目和技术储备，未来将逐步完成实际运营验证及性能改进，有望推进商业化应用。
2.3储氢瓶用碳纤维市场规模测算：高增长、基数小的细分赛道
鉴于储氢瓶及氢燃料电池在非道路z车辆以外的场景使用量小且难以准确计量。此处我们仅对氢燃料电池汽车这一主流应用场景进行碳纤维用量测算，测算方式有自上而下和自下而上两种，前者的计算依据为国家层面出台的政策指引，后者主要是通过加总各地方政府制定的有关氢燃料汽车的具体发展目标、再进行储氢瓶及碳纤维用量的估算。
1、根据《规划》中制定的全国性目标推算出22年储氢瓶对应碳纤维用量超2500吨，到2025年或将突破万吨。2022年3月，国家发改委和国家能源局联合发布了《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》（下称《规划》），明确了到2025年我国氢燃料电池车保有量达到5万辆的发展目标，对应2022-2025年氢燃料车保有量年均复合增速超50%。我们假设：1）其中重卡车型占比逐渐提升（从2022年的60%提升至2025年的75%），剩下部分为客车、轻卡、物流车等其他商用车型，乘用车在中短期内无法放量（仅有的量基本为政策推动下的示范应用）；2）平均每车搭载储氢瓶数量在6-10个不等（搭载数量取决于车的续航能力要求、装载空间、气瓶的容量规格等）；3）储氢瓶平均碳纤维用量为60-80kg，综合测算得出2022年氢燃料电池汽车碳纤维用量约为2534吨，2025年碳纤维用量破万吨，对应2022-2025年碳纤维年均复合增速超60%。
资料来源：香橙会研究院、《氢能产业发展中长期规划（2021-2035 年）》、毕马威《一文读懂氢能产业》，国盛证券研究所
2、根据各地给出的氢能发展量化目标推算出22-25年碳纤维用量破5万吨。截至目前，至少有16个省份制定了氢燃料电池汽车的具体发展规划，像安徽、湖北、湖南、甘肃等部分省份下属城市也有出台相关的政策文件，假设这些省市区规划的发展目标均能达到，则到2025年全国各地氢燃料电池汽车保有量能够达到11.2万辆以上，加氢站建设数量达到1143座，对应氢燃料车保有量年复合增速约88%，加氢站数量年复合增速58%。
根据中国汽车工业协会统计，截止2021年我国氢燃料电池汽车保有量为8922辆，若2025年要达到11.2万辆的保有量规模，则2022-2025年需新增投放氢燃料车103078辆，假设单车配置8个储氢瓶，单瓶碳纤维用量65kg，则2022-2025年合计需耗用碳纤维5.36万吨。
3 风险提示
政策执行效果不及预期风险：中短期内氢燃料电池汽车发展高度依托于产业政策支持，若政策执行效果不佳，则将明显拖累氢燃料电池汽车行业的发展速度，同时对上游储氢瓶及关键碳纤维原材料行业造成不利影响；
竞品车型攻克关键技术难题风险：氢燃料电池汽车在对续航里程及载荷能力有较高要求的场景能够对纯电动车形成替代，若短期内纯电动车在续航、载荷、低温适应性、加注时间等相对弱势指标上取得关键突破，则将对氢燃料电池汽车及上游材料装备的应用产生冲击。